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布局氫燃料汽車的時機到了嗎？
智通財經APP了解到，據市場消息，氫燃料電池車在2021年強勢開局，2021年剛過1個多月，公開采購招標的氫燃料電池汽車數量已達到680輛，占到2020年全年燃料電池汽車總產量的56.7%。在量上占比新能源車份額雖然很小，但同比變動很大，資金或已經開始躁動了。
實際上，“續航及充電”制約著新能源汽車的發展，在動力系統技術未達到“遠行”的需求之前，各大車企為取得競爭優勢而加大技術投入，制勝高點在于誰先解決行業難題。然而氫燃料汽車可以有效解決這兩大行業難題，各大車企也加大對氫燃料汽車的布局，以此在行業中占據先發優勢。
在政策上，氫能源作為能源結構轉型中最重要的清潔能源，不僅在中國，全球方面也在大力支持氫能源發展，2020年有超過20個國家制定了《國家氫能戰略》。迄今為止，國內超過10個省份制定了氫能產業規劃，上游制氫龍頭積極布局產業鏈，以爭奪這塊潛在的龐大市場。
政策下的投資機會
氫燃料汽車是氫能源最有效的利用方式，而能源結構轉型的需求也將助推氫燃料汽車的發展。政府政策支持行業發展，近年來陸續出臺相關的政策規劃，支持燃料電池汽車的示范推廣和產業培育，已初步形成京津冀、長三角和珠三角等氫燃料電池汽車產業集群，帶動越來越多的企業將氫燃料電池汽車納入發展計劃。
截至2019年底，我國氫燃料電池汽車產業鏈企業超過400家，基本形成了產業鏈體系雛形。2020年，政府加大對行業的支持力度，9月發布《關于開展燃料電池汽車示范應用的通知 》，11月發布《新能源汽車產業發展規劃（2021－2035年）》，提到支持有條件的地區開展燃料電池汽車商業化示范運行。
國內各地區積極響應國家政策，2020年已有超過20個地區頒布氫能源及氫燃料汽車的政策文件。如上海地區發布《上海市燃料電池汽車產業創新發展實施計劃》，廣東地區發布《廣東省加快氫燃料電池汽車產業發展實施方案》及北京地區發布《北京市氫燃料電池汽車產業發展規劃（2020-2025年）》等。
以下為部分地區相關的政策文件及內容
從國際上看，各發達國家積極推進能源轉型發展氫能源，加大氫燃料汽車產業布局，美、日、歐等主要國家和地區將氫燃料電池汽車納入國家或地區發展戰略體系，并頒布相關的支持發展政策。截至2019年底，國外氫燃料電池汽車累計銷售17702輛，行業已進入加速發展的新階段。
目前國內的氫燃料汽車處于初生期，商業化仍需要政府推動，在過去幾年，在政策的驅動下，國內氫燃料汽車蓬勃發展，2015-2019年間，產量從629輛增至3018輛，增長了3.8倍。2020年，由于疫情影響，相關部門采購下滑，氫燃料汽車大幅度衰退，全年產量僅為1199輛，同比下滑60%。
今年公開采購招標數量大幅增加，有望提振企業生產的積極性，已有跡象表明，各大車企大都加碼了氫燃料汽車的研發以及生產。從案例上看，2020年9月。上汽集團發布上汽大通EUNIQ 7為全球首款氫燃料電池MPV，將于2021年量產上市，同年12月，豐田推出了第二代Mirai燃料電池車(FCV)，續航里程比第一代車型提高了30%。
關注行業細分龍頭
值得注意的是，氫燃料汽車商業化程度不高主要由于儲運技術還不夠成熟，以及加氫站等基礎設施建設落后。儲運氫技術是制約氫能源發展的主要障礙之一，我國目前儲存氫能的方式有高壓氣態儲氫和低溫液態儲氫兩種，有機液態儲氫和固態儲氫尚處于示范階段，目前主流的為高壓氣態儲運氫技術。
車用儲氫罐為儲氫的主要方式，70MPa碳纖維纏繞Ⅳ型瓶是國際主流技術，就國內而言，技術相對落后，35MPa碳纖維纏繞Ⅲ型瓶是主要的儲氫方式，70MPa逐步應用及推廣，有望實現和國際接軌。而加氫站缺乏也是制約氫能源發展的主要障礙之一，截止2019年底，全球加氫站數量僅為450座，國內的不足100座。
從近期各大省市的政策看，除了對氫燃料汽車政策傾斜外，還鼓勵參與者加大技術攻關，在儲運氫以及加氫站方面加大投入。不過國內在這方面的技術逐漸成熟，發展瓶頸有望打開，而政策持續加碼下，各大車企強勢進場，行業將開啟商業化浪潮。
氫燃料汽車產業鏈有望受益，動力系統是汽車的核心，而氫燃料汽車核心為氫燃料電池，氫燃料電池通過電化學反應將空氣的化學能轉化為電能，結構單元主要由膜電極組件和雙極板構成，其構成的產業鏈包括上游包括氫氣和膜電極及雙極板等零部件，中游主要為發動機系統及電堆，下游主要為整車企業。
智通財經APP了解到，億華通（688339）是在資本市場上唯一一家純氫燃料電池核心部件的上市企業，該公司主要產品為燃料電池發動機，國內市場份額第一。以2019年數據看，全國燃料電池汽車銷量2737輛，而億華通燃料電池發動機銷量498套，市占率達到18.2%，遠高于第二名。
但在行業前景下，勢必會有新的競爭者加入，目前行業市場規模很小，不存在競爭壁壘，大家都有蛋糕吃。率先量產氫燃料電池動力的豐田，已開始在中國氫能源布局，2020年6月，與一汽、東風司、廣汽以及億華通等簽署合營合同，將成立“聯合燃料電池系統研發（北京）有限公司”。
國內柴油發動機龍頭，濰柴動力（02338）于2018年就全面啟動燃料電池產業園建設項目，建成了兩萬套級產能的燃料電池發動機及電堆生產線。2020年3月，該公司的20000臺氫燃料電池發動機工廠正式投產，意味著商業化的開始，同年12月，該公司公告定增130億元，主要投入氫燃料電池及高端發動機項目。
億華通開啟了行業資本化先例，不排除濰柴動力“燃料電池項目”獨立分拆，一方面是更好的引進資本以及投資運作，另一方面由于車企也在積極布局，或引進大型車企，強化產業鏈優勢，毋庸置疑，氫能源產業鏈資本化已然成為趨勢。
綜上看來，氫燃料汽車有效解決電動汽車發展的“兩大難題”，得到各國大力支持發展，并制定扶持政策，國內于2020年政策加碼，各地區相繼發布氫燃料汽車規劃，2021年公開招標數量大幅增加，帶動車企進場積極性。在政策驅使下，氫燃料汽車市場化有望加速，可關注行業細分龍頭。
