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2022年初，氫能概念股在一級市場和二級市場極為火爆，行業上、中、下游吸引了眾多企業爭相布局。在電池回收端，包括格林美股份有限公司（002340.SZ，以下簡稱格林美），北京億華通科技股份有限公司等公司已經開始了氫能源電池業務。
據格林美介紹，格林美已開展氫燃料電池回收業務。公司成立了氫燃料電池材料研究中心，開發汽車氫燃料電池催化劑材料，并與多家汽車公司開展了氫燃料汽車智能拆解、電堆拆解、鉑提取等貴金屬技術的研究。但目前，與行業內同類企業一樣，格林美氫燃料電池的回收業務量并不大。
雖然國內外有許多電池制造商、汽車制造商等布局氫能源，但氫燃料電池、氫能汽車在產業鏈、成本、核心技術等方面仍有許多困難需要突破，依靠補貼支持氫能如何逐步實現商業化，仍需要多方聯動探索前路。
搶占先機
隨著“雙碳”的目標，綠色出行等熱門詞匯成為汽車行業的焦點，清潔能源越來越受到資本市場的青睞。氫燃料電池正處于爆炸式發展的前夕。目前，世界上已有超過15個國家布局了氫能汽車產業。根據《中國氫能源及燃料電池產業白皮書》，到2025年，中國氫能產業產值將達到1萬億元。
目前，大多數氫能汽車使用燃料電池，其中氫燃料電池技術需要解決的一個主要痛點是催化劑。基于氫燃料電池的工作原理，目前大多數商用氫能汽車使用鉑（PT）催化劑好地吸收氫氣分子，促進離解。格林美氫燃料電池材料研究中心的目標是鉑催化劑。
2020年6月，格林美董事長許開華透露，公司正在布局氫燃料電池催化劑，并建立了鉑金屬回收線。在此基礎上，開發了鉑的高端應用，完成了Pt/C催化劑2.5-3納米晶粒尺寸控制。同年10月，格林美表示，公司已在湖北荊門國家工程技術中心設立氫燃料電池材料研究中心，開發氫燃料電池關鍵催化劑材料。但格林美也回應投資者，氫能產業化和商業化是2030年后的現實。
長期以來，鉑作為一種稀有金屬，僅在世界少數地區開采，難度大，價格昂貴。氫燃料電池所需的鉑催化劑大多依賴進口。許多國內企業對這一潛在市場感興趣，爭相進入市場，但高成本等實際因素仍然是這些企業面臨的問題。
就氫燃料電池布局等問題聯系了格林美的相關負責人，其表示：“格林美確實做了一些氫能電池回收工作，但規模不大，主要是與豐田合作。”格林美表示，其開發的PT/C催化劑與行業龍頭企業同系列產品性能相當。此外，公司還與汽車公司開展了氫燃料汽車智能拆解、電堆拆解、鉑提取等貴金屬技術的研究。2021年，公司開發的低成本鉑鈷催化劑材料活性與市場樣品相當，鉑催化劑銷售額超過1000萬元，鉑催化劑回收利潤模式初步形成。
然而，根據格林美2021年半年度報告，格林美對氫燃料電池催化劑的研究開發支出僅為837萬元左右，占當前開發總支出的2.3%。在氫燃料電池的回收過程中，鉑碳催化劑的回收過程更容易操作。基于國內氫燃料電池汽車的生產和銷售現狀，格林美等電池回收企業只處于氫燃料電池回收業務的圈地狀態，以占據市場的先入優勢。
價格飆升
目前，國內動力電池回收業務仍以鋰電池為主，但在過去兩年的電池分解等業務領域，大多數企業仍以三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池為主要回收對象。格林美的主要業務是廢鈷、鎳、鎢、銅資源和電子廢物的回收利用，以及鈷鎢粉末材料、電池材料、金銀等稀有貴金屬、銅原料和塑木型材的生產和銷售。
回顧2020年，動力電池回收引起了市場的高度關注，但受疫情影響，新能源產業鏈和硬質合金產業鏈同比下降13%，歸屬于母公司的凈利潤同比下降44%。2021年，格林美主營業務回暖，收入和歸屬于母公司的凈利潤數據較去年有所上升。
同時，隨著動力電池回收業務的擴張，格林美通過借貸獲得了發展資金。根據格林美2021年第三季度報告，報告期內短期貸款約57.82億元，長期貸款約34.41億元，較期初增加277.59%，應付利息較期初增加241.21%。
此外，格林美還計劃在2021年9月下旬發行總額不超過10億元的中期票據。同時，格林美還打算出售其上市公司株洲歐科億數控精密刀具股份有限公司約25萬股，以獲得未來發展所需的資金。
目前，動力電池回收價格正在飆升。公開數據顯示，近期動力電池原料鈷的價格上漲至每噸49.8萬元，碳酸鋰價格上漲至每噸30萬元。根據中國汽車技術研究中心的數據，2020年國內退役動力電池市場規模達到100億元。未來，隨著新能源汽車普及率的逐步提高，動力電池回收市場規模也將擴大。
格林美宣布，2022年1月初，格林美子公司與新洋豐農業科技股份有限公司子公司簽訂合作協議，共同投資成立合資企業，作為每年15萬噸磷酸鐵項目的投資經營主體。此前，格林美子公司還與廈門廈鎢新能源材料股份有限公司簽訂了三元前驅體與四氧化三鈷的合作協議。自協議簽訂之日起至2023年12月31日，格林美子公司預計每年向廈門廈鎢新能源材料股份有限公司提供約1.5萬～3.5萬噸三元前驅體產品，四氧化三鈷產品每年約0.5萬～1.5萬噸。
能起飛嗎？
隨著新能源汽車進入下半年的發展，智能網聯、氫能等相繼成為行業新的出路，但實現真正的商業化經營還有很長的路要走。
截至發稿，A股和B股約有142只氫能概念股，其中廣東約有11家氫能概念上市公司，包括格林美、金發科技、雄韜股份等。對于氫能汽車的發展，《廣東省培育新能源戰略性新興產業集群行動計劃（2021~2025年）》（以下簡稱《行動計劃》）將氫能產業鏈培育項目納入未來五年發展的重點。
根據《行動計劃》，到2025年，廣東制氫規模約8萬噸，氫燃料電池約500萬千瓦，儲能規模約200萬千瓦。推進佛山（云浮）產業轉移園、廣州開發區、佛山南海、高明區氫燃料電池產業園建設，建立廣深高溫燃料電池及系統研發制造基地，建立廣州、佛山、東莞、云浮氫能高端設備產業集群和惠州、茂名、東莞、湛江氫儲運產業集群。
但目前，由于氫能汽車的技術、高成本等問題，包括現代汽車、奔馳汽車等汽車制造商暫緩氫能汽車的研發，氫燃料電池主要用于大型運輸車輛或商用車輛，國內氫能乘用車仍處于早期階段，燃料電池汽車數量超過6500輛。
在動力電池回收端，國內相關企業取得了突破。例如，氫燃料電池堆回收拆解后的石墨雙極板清洗后可直接回收或用于制造制動片；氣體擴散層物理破碎后，可直接用于保溫材料填料。質子交換膜通過高溫高壓轉化為樹脂溶液，再生產膜可用于燃料電池或氯堿行業。
目前，氫能汽車的發展還有很多問題需要解決，包括氫能汽車的生產和銷售如何支持萬億市場、加氫站等設施的建設、氫燃料電池的技術成本等。提前進入市場布局的企業能否在新風口起飛還有待觀望。
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